Gelandang andalan AC Milan, Tijjani Reijnders, akan segera merampungkan kepindahannya ke Manchester City dalam sebuah kesepakatan yang berpotensi menjadi penjualan termahal dalam sejarah klub. Namun, detail struktur biaya transfer, terutama angka pasti di muka yang dilaporkan lebih rendah dari ekspektasi awal, telah menimbulkan perdebatan di kalangan penggemar, dan “kemungkinan” ini kini memiliki penjelasan finansial yang strategis.
Pada hari Rabu (4/6/2025), hampir setiap sumber media yang memiliki reputasi baik melaporkan bahwa kesepakatan telah tercapai antara Milan dan Manchester City untuk transfer Reijnders. Namun, kemudian terjadi sedikit kepanikan yang meluas di antara basis penggemar ketika The Athletic mengklaim bahwa biaya transfer yang ‘terjamin’ atau dibayar di muka hanya akan sebesar €55 juta, dengan sisanya dalam bentuk bonus. Mengingat daya tawar Milan yang kuat berkat kontrak panjang Reijnders hingga tahun 2030 dan keinginan kuat City untuk menyelesaikan kesepakatan ini tepat waktu sebelum Piala Dunia Antarklub, angka tersebut pada awalnya terasa terlalu rendah bagi banyak orang.
Sebagai sebuah pernyataan penting, artikel ini bukanlah upaya untuk membenarkan paket akhir secara keseluruhan atau bagaimana hal itu dibandingkan dengan nilai sang pemain yang sebenarnya di pasar, melainkan untuk mencoba menjawab pertanyaan umum yang muncul: mengapa AC Milan menerima persyaratan seperti ini, dan tidak meminta pembayaran yang lebih besar di muka?
Misteri Mahar Reijnders: Mengapa Milan Terima €55 Juta di Muka?
Beberapa klarifikasi tambahan kini telah tiba yang menunjukkan bahwa I Rossoneri pada akhirnya dapat berharap untuk mendapatkan dana minimal sebesar €65 juta dari keseluruhan operasi transfer ini. Hal ini didasari oleh potensi bonus senilai total €15 juta, di mana €10 juta di antaranya dianggap sebagai bonus yang sangat mudah untuk dicapai oleh Manchester City di masa mendatang.
Sambil menunggu laporan keuangan resmi dirilis dan membaca berita dari sumber-sumber yang berwenang seperti Gianluca Di Marzio, David Ornstein, dan Matteo Moretto, kita dapat mulai membuat hipotesis tentang bagaimana keadaan sebenarnya. Secara khusus, Matteo Moretto menulis:
“Tijjani Reijnders ke Manchester City dengan harga €55/58 juta yang dijamin plus berbagai bonus. Dari bonus-bonus ini, beberapa di antaranya lebih mudah untuk dicapai daripada yang lain. Klub Rossoneri dapat dengan mudah mencapai total pemasukan sebesar €65 juta. Total keseluruhan kesepakatan [bagian yang tetap + bonus yang mudah dan sulit dicapai] akan mencapai sekitar €70 juta.”
Salah satu alasan utama untuk menerima biaya pokok yang lebih rendah di awal (dan karenanya operasi yang sarat dengan bonus) menyangkut mantan klub Reijnders, yaitu AZ Alkmaar. Milan merekrut Reijnders dari klub Belanda tersebut dua tahun lalu seharga €20,5 juta plus bonus, tetapi dalam kesepakatan tersebut mereka menyisakan klausul penjualan kembali (sell-on clause) sebesar 10%. Penting untuk diklarifikasi bahwa klausul ini berarti AZ Alkmaar akan mendapatkan 10% dari keuntungan modal (capital gain) di masa depan yang diperoleh Rossoneri dari penjualan Reijnders, bukan 10% dari jumlah penuh.
Dari sini, kita dapat membuat beberapa perhitungan lebih lanjut: saat ini, pada bulan Juni 2025, nilai sisa Reijnders di neraca keuangan Milan berada di angka €12,3 juta. Jadi, keuntungan modal yang akan dihasilkan dari penjualan sebesar €55 juta adalah sebesar €42,7 juta (€55 juta – €12,3 juta), dan dari angka keuntungan modal inilah 10% harus dikurangi – oleh karena itu sebesar €4,27 juta – untuk dibayarkan ke AZ Alkmaar. Dengan demikian, total yang diperoleh Milan dari penjualan pokok tersebut adalah sebesar €50,73 juta (€55 juta dikurangi €4,27 juta untuk AZ), yang jika ditambah dengan bonus mudah sebesar €10 juta di kemudian hari, Anda akan memperoleh total €60,73 juta.
Strategi Arus Kas: Menyelamatkan Neraca 2025-2026 Tanpa Liga Champions
Lantas, mengapa Milan memilih skema ini jika penjualan tunai di angka €70 juta bisa memberikan keuntungan bersih yang sedikit lebih besar (€64,23 juta setelah dipotong bagian untuk AZ)? Alasan utamanya adalah manajemen arus kas (cash flow) yang cerdas, terutama untuk menyelamatkan neraca keuangan musim 2025-2026 yang akan datang. Biaya pokok sebesar €55 juta, mengingat kesepakatan itu kemungkinan besar akan diselesaikan sebelum 1 Juli, akan masuk ke dalam neraca keuangan musim 2024-2025 yang akan segera ditutup dan menghasilkan laba yang signifikan untuk tahun tersebut.
Pembayaran bonus yang ditangguhkan dari waktu ke waktu justru menjadi kunci penting. Untuk memberikan detail lebih lanjut, pengacara dan pengamat keuangan sepak bola, Felice Raimondo – yang juga seorang penggemar Milan – menjelaskan hal tersebut dalam sebuah unggahan di media sosialnya. “Sampai saat ini pembahasan kita selalu berfokus pada keuntungan modal dan kekayaan bersih, yaitu, pengelolaan ekonomi klub,” tulisnya.
“Namun, itu bukan satu-satunya hal. Ada sisi lain dari mata uang yang menyangkut neraca, tempat arus kas dan semua jumlah yang diterima klub setiap tahun dicatat… Nah, rekening klub pada musim 2025/26 tentu akan kekurangan hasil dari Liga Champions. Sekitar €80 juta antara hadiah dari UEFA dan penjualan tiket pertandingan.”
Ia menjelaskan bahwa tidak seperti keuntungan modal, kekurangan pendapatan sebesar €80 juta ini juga merupakan pemasukan riil yang lebih rendah yang akan masuk ke rekening giro klub.
“Pembayaran [bonus] yang akan masuk untuk transfer pemain akan melayani tujuan ini: untuk terus memberi makan arus kas dan menjamin klub memiliki likuiditas yang diperlukan untuk beroperasi seperti tahun-tahun sebelumnya. Bonus yang ditangguhkan dari waktu ke waktu jelas juga akan melayani aspek ini dari neraca keuangan Rossoneri.”
Singkatnya, untuk mencoba menyederhanakannya, neraca keuangan Milan untuk musim 2025-2026 akan mengalami penurunan pendapatan yang sangat signifikan karena kurangnya partisipasi di kompetisi Eropa. Suntikan dana sebesar €10-15 juta dari bonus yang terkait dengan penjualan Reijnders dapat membantu menutupi hal tersebut dan mengurangi potensi kerugian yang diharapkan.
Konteks FFP dan Tantangan Sesungguhnya bagi Allegri-Tare
Aspek arus kas ini mengacu pada fakta bahwa selalu lebih baik bagi sebuah klub untuk memiliki uang yang terus masuk ke rekening secara berkala untuk dapat membayar berbagai pengeluaran operasional, seperti biaya skuad dan gaji pemain, daripada harus selalu bergantung pada suntikan modal dari pihak kepemilikan. Model keberlanjutan diri (self-sustainability) ini, seperti yang kita ketahui bersama, adalah sesuatu yang sangat diinginkan oleh RedBird Capital selaku pemilik klub.
Dari perspektif Financial Fair Play (FFP), kabar baik untuk musim 2024-2025 adalah bahwa penjualan Reijnders ini hampir pasti akan menghasilkan keuntungan yang cukup besar, dengan Calcio e Finanza bahkan secara lebih spesifik menyatakan bahwa Il Diavolo Rosso akan mengakhiri tahun keuangan mereka (yang berlangsung hingga 1 Juli) dengan keuntungan sekitar €13-14 juta. Setelah memastikan bahwa neraca musim 2025-2026 tidak akan segembira itu, dan sambil menunggu bagaimana performa tim di musim depan untuk memproyeksikan neraca musim 2026-2027, semua uang yang terjamin masuk di masa depan melalui skema bonus ini menjadi sangat berguna bagi kesehatan finansial klub dalam jangka panjang.
Kini, yang terpenting, tantangan terbesar bagi pelatih baru Massimiliano Allegri dan Direktur Olahraga Igli Tare adalah bagaimana menggantikan kualitas seorang Tijjani Reijnders dan pada saat yang sama menghasilkan sebuah tim yang jauh lebih kompetitif untuk bisa menunjukkan performa yang lebih baik di lapangan pada musim depan. Bagaimanapun juga, cara yang paling sehat dan benar untuk menciptakan siklus keuangan yang lebih baik adalah dengan mengakses pendapatan melalui uang hadiah dari prestasi di berbagai kompetisi, bukan dari hasil penjualan pemain bintang secara terus-menerus.
Perspektif Penulis:
Analisis finansial di balik penjualan Tijjani Reijnders ke Manchester City menunjukkan sebuah strategi yang cerdas dan pragmatis dari manajemen AC Milan. Daripada sekadar mengejar angka penjualan tertinggi di muka, mereka merancang kesepakatan yang mengoptimalkan neraca keuangan untuk dua musim yang berbeda. Biaya pokok €55 juta memastikan keuntungan untuk musim 2024-2025 yang akan segera ditutup, sementara pembayaran bonus yang ditangguhkan akan menjadi “dana penyelamat” untuk menopang arus kas di musim 2025-2026 yang dipastikan akan sulit karena absennya pemasukan dari Liga Champions.
Ini adalah cerminan dari model bisnis RedBird Capital yang mengutamakan keberlanjutan finansial. Penjelasan mengenai klausul sell-on untuk AZ Alkmaar yang dihitung dari keuntungan modal juga memberikan transparansi yang baik. Namun, tantangan sesungguhnya tidak terletak pada kelihaian finansial, melainkan pada aspek olahraga. Tugas berat kini ada di pundak Massimiliano Allegri dan Igli Tare untuk menggunakan dana ini secara efektif guna membangun tim yang tidak hanya bisa menggantikan Reijnders, tetapi juga mampu membawa I Rossoneri kembali ke Liga Champions, yang merupakan sumber pendapatan paling vital dan berkelanjutan bagi klub sekelas Milan.
Terus setia bersama kami di Beritamilan.com untuk mendapatkan update berita AC Milan yang diulas secara lebih mendalam setiap harinya.
